形成：
1、1994年，Mosaic瀏覽器及World Wide Web的出現，令互聯網開始引起公眾註意。對大部分美國的上市公司而言，壹個公開的網站已成為必需品。開啟了以互聯網為媒介的直接商務(電子商務)及全球性的即時群組通訊；
2、成為壹種新的最佳媒介，它可以即時把買家與賣家、宣傳商與顧客以低成本聯系起來。互聯網帶來了各種在數年前仍然不可能的新商業模式，並引來風險基金的投資。在泡沫形成的初期，3個主要科技行業因此而得益，包括互聯網網絡基建，互聯網工具軟件，及門戶網站。
網絡泡沫帶來的啟示：
1、事實上，美國股票市場在宏觀意義上最為顯著的困惑，並非市場因非理性繁榮而產生泡沫，而是股價為何總是如此之低，導致股票的真實回報如此慷慨，即是著名的"股權溢價之謎"。看起來，美國股市更可能為過度謹慎而非"非理性繁榮"所苦；
2、正是由於這個原因，相信，當格林斯潘說管制潛在的資產價值高估並非政府職責所在時，他是正確的。若潛在的泡沫導致金融危機風險上升，的確需要對之加以監控。但只要金融風險還足夠低，政府壹旦出於對非理性繁榮的恐懼而試圖校正市場，就很可能好心辦壞事。