什麽是轉融通業務，轉融通業務有什麽影響

妳好，轉融通業務是指證券公司開展融資融券業務出現自有資金和證券不足時，由證券金融公司運用自有資金和證券，或合法方式所籌集的其他資金和證券融給證券公司，並由證券公司交存相應保證金的經營活動。轉融通業務包含轉融資業務和轉融券業務。轉融資業務是證券金融公司將自有資金或者發行債券等證監會允許的方式籌集的資金融出給證券公司，以供其有穩定資金源開展融資業務給客戶。轉融券業務是證券金融公司將自有股票或向持有大量股票的出借人借入流通證券，再融給證券公司，以供其有足夠股票開展融券業務給客戶。常見證券金融公司融入資金和證券的來源有銀行、保險公司、上市公司股東、證券投資基金、社保基金、證券公司等機構。

轉融通的影響：

（壹）滿足兩融業務對資金和證券的需求

對於投資者來說，轉融通更好地滿足了投資者對兩融業務的需求。在兩融業務開放試點初期，證券公司只能使用自有的資金或證券開展兩融業務，導致市場面臨兩大難題：壹個是券源數量不足，市場融資融券總規模受限；另壹個是券源品種不足，往往會出現客戶需要的證券借不到，而不需要的證券閑置的情況。轉融通業務可以極大緩解證券公司開展兩融業務時資金和證券來源的壓力，滿足投資者多方面的需求，擴大市場上融資融券余額的規模。

（二）增加ETF等機構的收入

對於長期持有大量股票的機構來說，可以通過以壹定費率出借其股票獲得額外的收益。例如ETF等其他類型指數基金，這些執行被動跟蹤指數投資策略的基金長期有大量股票沈澱，將其長期固定持有的股票出借可以成為基金的壹個穩定收益來源。目前轉融券融入費率根據期限不等，約在1.6%-2%左右，以《指引》中規定的ETF可出借30%的上限倉位估算，出借業務為ETF所帶來的收益約達0.5%左右，可以很大程度上覆蓋其部分管理費用。

（三）豐富投資者的投資策略和風險管理手段，穩定市場

對於市場來說，轉融通帶來的大量資金和券源可以極大程度上豐富投資者的投資策略和風險管理手段，推動市場多元化發展，提升市場的穩定性，抑制投機炒作行為，使市場價格發現的職能得以更好地發揮。例如在科創板首個交易日，25只股票中有23只觸發了至少壹次臨時停牌，平均漲跌幅為139.55%。然而僅在第四個交易日，科創板全天未出現觸發臨時停牌的個股，平均漲跌幅為5.48%。科創板的市場波動能夠如此迅速的趨緩離不開轉融通在其中發揮的功能。

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