羊毛脂，是附著在羊毛上的壹種分泌油脂，為淡黃色或棕黃色的軟膏狀物，有黏性而滑膩，臭微弱而特異。在氯仿或乙醚中易溶，在熱乙醇中溶解，在乙醇中極微溶解。
羊毛脂的主要成分是甾醇類、脂肪醇類和三萜烯醇類與大約等量的脂肪酸所生成的酯，還含有遊離醇4%，並有少量的遊離脂肪酸和烴類物質。軟化點38～44℃。酸值<1.0mgKOH/g。皂化值為92～106mgKOH/g。碘值約為18～36mgKOH/g。
羊毛脂精制品有兩種，即無水羊毛脂和有水羊毛脂：
1、無水羊毛脂為淡黃色或棕黃色的軟膏狀物，有黏性而滑膩，臭微弱而特異。在氯仿或乙醚中易溶，在熱乙醇中溶解，在乙醇中極微溶解，在水中不溶，但能與約2倍量的水均勻混合，並且有優良的乳化性能。
2、含水羊毛脂為羊毛脂熔化後加蒸餾水混合而得，為淡黃色或類白色軟膏狀物，含水25%-35%。溶於乙醚、氯仿，不溶於水。羊毛脂化學性質穩定，對金屬表面有良好的粘接力。