內含報酬率也稱為“內涵報酬率”，是指能夠使未來現金流入量現值等於未來現金流出量現值的折現率，也可以指使投資方案凈現值為零的折現率。
內含報酬率的計算需要考慮原始投資、現金流量和項目期限等因素。若內含報酬率高於最低報酬率，則說明該投資項目可接受，若內含報酬率低於最低報酬率，則說明應當放棄該投資項目。內含報酬率的計算方法分為逐步測試法以及年金法，逐步測試法適用於各期現金流入量不相等的非年金形式的情況；年金法則適用於各期現金流入量相等的年金形式的情況。
內含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。首先估計壹個貼現率，用它來計算方案的凈現值；如果凈現值為正數，說明方案本身的報酬率超過估計貼現率，應提高貼現率後進壹步測試；如果凈現值為負數，說明方案本身的報酬率低於估計的貼現率，應降低貼現率後進壹步測試。
經過多次測試，尋找出使凈現值接近於零的貼現值，即為方案本身的內含報酬率。如果對測試結果的精確度不滿意，可以使用“內插法”來改善。公式如下：內含報酬率=低貼現率+（按低貼現率計算的正的凈現值/兩個貼現率計算的凈現值之差）*高低兩個貼現率之差。