壹、CAPM（又叫做資本資產定價模型）和APT（又叫做套利定價模型）有3點不同：
1、兩者的實質不同：
（1）CAPM的實質：主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的，是現代金融市場價格理論的支柱。
（2）APT的實質：APT模型表明，資本資產的收益率是各種因素綜合作用的結果，諸如GDP的增長、通貨膨脹的水平等因素的影響，並不僅僅只受證券組合內部風險因素的影響。
2、兩者的起源不同：
（1）CAPM的的起源：由美國學者夏普（William Sharpe）、林特爾（John Lintner）、特裏諾（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人於1964年在資產組合理論和資本市場理論的基礎上發展起來的。
（2）APT的起源：由羅斯在1976年提出，實際上也是有關資本資產定價的模型。
3、兩者的假設條件不同：
（1）CAPM的假設條件：投資者希望財富越多愈好，效用是財富的函數，財富又是投資收益率的函數，因此可以認為效用為收益率的函數。投資者能事先知道投資收益率的概率分布為正態分布。投資風險用投資收益率的方差或標準差標識。影響投資決策的主要因素為期望收益率和風險兩項。
（2）APT的假設條件：單壹投資期；不存在稅收；投資者能以無風險利率自由借貸；投資者以收益率的均值和方差為基礎選擇投資組合。
二、CAPM和APT之間的聯系：
APT模型是CAPM模型的替代理論。雖然被稱作套利定價模型，但實際與套利交易無關，是適用於所有資產的估值模型，其理論基礎是“壹項資產的價格由不同因素驅動。將這些因素分別乘上其對資產價格影響的貝塔系數，加總後再加上無風險收益率，就可以得出該項資產的價值”。
雖然APT理論在形式上很完美，但是由於它沒有給出具體驅動資產價格的因素，而這些因素可能數量眾多、只能憑投資者經驗自行判斷選擇，且每項因素都要計算相應的貝塔值、CAPM模型只需計算壹個貝塔值，所以在對資產價格估值的實際應用時，CAPM比APT使用得更廣泛。
百度百科-資本資產定價模型
百度百科-套利定價模型
百度百科-apt （套利定價模型）