張振武是武昌起義的重要領導人物之壹。湖北軍政府成立後，他擔任軍務部副部長職務，對黎元洪把持下的湖北政局表示不滿，從而遭黎忌恨。同時，又因其剛毅自信，為人坦率，鋒芒畢露，尤其藐視黎元洪，因此，被黎元洪視為心腹大患，密謀除之。袁世凱任臨時大總統後，邀請首義黨人及將領百十人入京，聘為總統顧問，張振武便位於其中。不久袁世凱又任張振武為蒙古調查員，黎元洪本以為可以調虎離山，孰知張振武不滿意，負氣返回武漢。黎元洪到處找人說服張振武赴北京就任，並贊助四千元作為旅資。1912年8月11日，張振武偕湖北將校團團長方維等武昌首義將校13人，並隨從30余人乘火車北上。
張振武壹離開武昌，黎元洪即密電袁世凱說：張振武“蠱惑軍士，勾結土匪，破壞***和，昌謀不軌……伏乞將張振武立予正法，其隨行方維，系屬同惡相濟，並乞壹律處決，以昭炯戒。”要求袁世凱立即將張振武和方維二人立即予以捕殺。
袁世凱斟酌再三，於1912年8月15日簽發了捕殺張振武的軍令，同時派出姜桂題、段芝貴執行殺人任務。當晚8時，張振武與鄂省在京將校壹起宴請北方將校。10時席散，張振武乘馬車返歸金臺旅館。當行至前門棋盤街牌樓下時，忽然伏兵四出，將其綁縛至西單牌樓玉皇閣軍政執法處，未經審訊，即於16日淩晨1時將其處死，同時來京的湖北將校團團長方維也在當夜被處死。待時值同在北京的孫武、時功玖等人前去營救時，張振武已經犧牲。史上亦稱“張方事件。”
張振武、方維被殺的消息傳出，舉國震怒。參議院中，以張伯烈為首的20名***和黨議員提出了《質問政府槍殺武昌起義首領張振武案》，並曾動議彈劾政府。後為袁世凱利用政治手腕，拉攏收買***和黨中的壹些議員，使其放棄追究，才將彈劾案擱置。
在同盟會內部，穩健派和激烈派進行了壹次法律解決還是武力解決的交鋒。1912年8月20日，王芝祥、蔡元培、胡瑛等1024人在上海發起法律維持會，並致電參議院，表示支持參議院捍衛法律。而以戴季陶為首的激烈派則主張以武力解決。雙方的論戰持續壹個多月。
1912年8月24日，孫中山抵達北京，在與袁會晤時，主張“表彰張振武之功以為和解，免得小題大做，致誤要政。”9月中旬，袁世凱經與孫中山、黃興多次會晤，達成內政大綱八條，在征詢黎元洪同意後，以袁、孫、黃、黎四人名義發表。南北達成表面的和諧壹致，張振武案不了了之。
張振武 案使袁世凱得到了雙重的政治利益，既打擊了革命黨，又離間了黎元洪與革命黨的關系，迫使黎元洪不得不進壹步向袁世凱靠攏，從而向革命黨人勢力較強的南方打入了壹個楔子。湖北在後來成了北洋軍鎮壓二次革命的前進基地。