貨幣乘數也稱貨幣擴張系數或貨幣擴張乘數，是指在基礎貨幣（高能貨幣）貨幣乘數基礎上貨幣供給量通過商業銀行創造存款貨幣功能產生派生存款的作用而產生的信用擴張倍數，貨幣乘數是貨幣供給擴張的倍數。貨幣乘數名師點撥貨幣乘數的大小決定了商業銀行貨幣供給擴張能力的大小。商業銀行創造存款貨幣的能力，首先取決於原始存款的規模。在貨幣乘數原始存款基礎上，派生存款的規模還取決於貨幣乘數。
貨幣乘數影響貨幣乘數的因素主要有以下幾種：1．法定存款準備金率（rd）法定存款準備金率越高，銀行吸收的存款中可用於放款的資金越少，創造存款貨幣的數量則越少，反之，法定存款準備金率越低，創造存款貨幣的數額則越大。2．現金漏損率（c）在現實經濟生活中，客戶總會有提現的行為。如果在存款派生過程中有客戶提取現金，貨幣乘數則現金就會流出銀行系統，出現現金漏損，使銀行系統的存款準備金減少，派生倍數也必然縮小，銀行創造存款的能力下降。3．超額準備金率（e）超額準備金和活期存款總額是反向比例關系。4．定期存款的存款準備金率（rt）壹般地說，定期存款的法定存款準備金率低，活期存款的法定存款準備金率高。當企業持有的活期存款轉化為定期存款時，銀行貨幣乘數對定期存款也要按壹定的法定準備金率（rt）提留準備金，所以定期存款的法定存款準備金率（rt）和定期存款占活期存款的比例（t）的變動，可視同法定存款準備金率（rd）的進壹步調整。由於按貨幣乘數照rt·t所提存的準備金是用於支持定期存款所需要的，盡管它仍然保留在銀行手中，但它卻不能支持活期存款的進壹步創造，會使活期存款創造規模下降，對貨幣乘數K產生影響。